气候金融包含两大目标：**气候减缓融资**（支持低碳/零碳项目，如可再生能源、电动车、节能建筑）和**气候适应融资**（支持应对气候变化影响的项目，如防洪基础设施、耐热作物、早期预警系统）。目前全球气候融资约80%流向减缓领域，仅约20%流向适应——而气候脆弱性最高的发展中国家恰恰最需要适应资金，这一失衡是国际气候融资谈判的核心议题之一。
## 绿色债券市场
绿色债券（Green Bond）是专门为具有明确环境效益的项目募集资金的债券。主要特征：债券募集资金须用于指定绿色项目（可再生能源、清洁交通、绿色建筑、水资源管理等）；发行人须按《绿色债券原则》（GBP，ICMA发布）披露资金用途和项目环境效益；第三方机构认证是市场的质量保障。全球绿色债券市场：2023年发行量超过5000亿美元；中国是全球主要绿色债券发行国之一，人民银行发布《绿色债券支持项目目录》作为国内绿色标准依据。
## ESG投资与气候风险
机构投资者（养老基金、保险公司、主权财富基金）对ESG（环境、社会、公司治理）的关注，正在将气候风险纳入投资决策主流。核心框架：**TCFD（气候相关财务信息披露工作组）**：推荐企业在财务报告中按四个维度（治理、战略、风险管理、指标和目标）披露气候相关风险与机遇；**转型风险（Transition Risk）**：化石燃料相关资产在政策收紧环境下的”搁浅资产”风险（Stranded Assets）；**物理风险（Physical Risk）**：洪水、极端高温等气候事件对企业资产和供应链的直接损失风险。
## 发展中国家的气候融资困境
发展中国家（尤其是最脆弱的小岛屿国家和非洲低收入国家）在获取气候融资方面面临结构性障碍：较高的融资成本（主权评级较低导致借贷成本高）、繁琐的申请程序（绿色气候基金GCF的申请流程复杂，对本地机构能力要求高）、资金规模不足（2022年COP27上确立的”损失与损害”基金，发达国家承诺资金与脆弱国家需求仍有巨大缺口）。
参见[碳市场与碳中和](https://sunqi.org/carbon-market-neutrality-zh/)；[可再生能源转型](https://sunqi.org/renewable-energy-transition-zh/)；[气候债券倡议组织CBI](https://www.climatebonds.net/)。
